4月9日，《杭州日报网》消息，杭州余杭区法院已受理西城时代家园开发商金星房产破产案。它也是本轮房产调控政策下杭州地区第一家因资金链问题申请破产的房产公司。

　　金星房产的母公司是浙江中江控股。而在今年年初，金星房产下的西城时代家园就曾经多次延期交房。4年不到，开发商金星房产5次转让股权；约50套未售房源因债务被法院查封；楼盘延期交房已经是第二次，上次延期一年。而中江控股集团已经申请破产保护。

　　报道中还援引了余杭区政府办公室(号码为106573071028)发的短信内容，“尊敬的业主：您好！目前，我区人民法院已依法受理金星房产公司破产案；西城时代家园三期后续各项工程也将于4月1日起陆续开工，其中去年底和今年6月底到期房屋所涉工程力争7月底前完工。同时，区政府将依法保障业主办理‘三证’ 的权利。特此告知，敬请理解！[办公室]【余杭区政府】”。

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　　上市房企9000亿存货“压顶” 房价难改下调态势

　　截至目前，已经有超过一半的上市房地产企业披露了2011年年报，包括万科、保利、招商等行业龙头。观察其中可以发现，尽管行业销售和利润的增长喜人，但资金及存货的巨大压力也令人担忧。

　　根据目前已披露的年报数据，68家上市房企(以下称上市房企)2011年收入合计2974亿元，同比增长23%；净利润的增幅也超过两成。不过，由于房企开发周期较长，利润表更多地反映了过去2~3年的经营情况，如果把目光转向资产负债和现金流，情况则有所不同。

　　据统计，2011年末上市房企负债规模达到9700亿元，较上年增逾三成。资产负债率达到73.5%，上升1.9个百分点。由于难以获得长期资金，短期负债的增速较快，流动比率从1.78下滑至1.62.

　　同时，由于央行多次加息、银行控制地产贷款规模等原因，房企资金成本迅速上升。统计显示，上市房企去年财务费用同比增长了36%。以龙头万科为例，去年底向大股东华润旗下的信托公司借款，利率依然达到11.2%，比基准贷款利率高出近七成。其他的房企借款成本之高就可想而知。

　　同样令人担心的，是房企不断增加的巨额存货。截至去年年底，68家上市房企的存货规模已经超过9000亿元，同比增长44%。按照去年的开发成本计算，在不新拿一块地的情况下，目前的存货也需要3.75年才能卖完。

　　保利地产就指出，公司认为今年国内房地产调控不会转向。由于土地和资金等主要生产资料的配置受到日益频繁的政策干预，预期不明朗、市场不确定。公司将坚持快速周转策略，加快资金回笼速度，同时通过银行信贷和房地产基金等多元化融资，拓宽资金来源。

　　稍微让人宽慰的，是去年的地产销情还不错，全年商品房销售面积和金额都有小幅增长，上市房企预收账款规模也增加了近1000亿。这批零成本资金部分满足了房企庞大的资金需求。在严厉政策环境下，房企们纷纷宣称将加大流动性管理力度，备粮过冬。不过，地产开发依然是个烧钱的活，上市房企账面现金出现小幅下降，经营现金净流出超过400亿元。

　　中金公司指出，近期随着政策预期放松，房价出现小幅反弹，但这不意味着价格触底反弹的格局就此形成。伴随二季度开发商推盘增加、库存压力增大，房价仍将回归下调态势。